커버드콜 투자로 건물주처럼 노후 보내기⑫ (커버드콜 ETF의 분류와 특징)

3.  커버드 콜 ETF의 종목 분석

 

 

1)  커버드 ETF의 분류와 특징

 

먼저 커버드콜 ETF 상품들을 분류하는 방법은 다음과 같습니다.

 

 

 ◆ 기초자산의 종류

 

 

 

자세히 설명드리지 않아도 무슨 말인지 잘 아시리라 생각합니다. 위에 예로 설명을 드렸던 QYLD(나스닥100, QQQ가 기초자산)가 주식형의 대표적인 형태가 될 것이구요 각종 채권들을 기초자산으로 사용하는 TLTW같은 채권형 커버드콜이 있습니다. 혼합형은 주식과 채권 또는 다른 자산들을 비율에 따라 적절히 분배하는 ETF를 말합니다.

 

 

◆  옵션의 만기일

 

 

예전에는 1달을 기준으로 단기와 중/장기 전략만 구분을 진행하였는데 최근에는 커버드콜과 관련한 옵션 거래의 형식들이 활성화되면서 1주일 단위나 심지어는 1일 단위의 옵션 만기일 지정 거래도 활성화되고 있습니다. 정상적인 경우에는 이렇게 옵션일이 너무 가까우면 옵션 프리미엄의 가격이 높지 않게 되는데 이는 옵션을 구매하는 구매자의 입장에서는 가격의 변동 여지가 적기 때문에 굳이 비싼 금액으로 옵션을 구매할 이유가 없기 때문이죠.

 

즉 시간에 대한 가치가 떨어지기 때문입니다. 다만 이렇게 자주 거래를 진행하게 되니 분배금의 총량에서는 한달에 한번 거래하는 것보다 비슷하거나 더 많은 분배금이 만들어지기도 합니다. 아울러 짧은 옵션의 만기일은 변동성이 심한 장세에서는 주가의 성장이 옵션의 만기일이 긴 상품보다 제한적입니다. 기초자산의 가격이 하락할 때마다 고스란히 하락분이 반영되기 때문이죠. 변동성이 심하지 않은 장세(예를 들어 지속적인 상승장)에서는 잦은 옵션 거래로 인해 오히려 더 많은 분배금을 만들어 내기도 합니다. 앞서서 분배락 부분에서 많은 분배금을 지급하는 상품으로 설명한 QQQY도 매일 옵션을 매도하는 전략을 취하면서 분배를 지급하고 있습니다.

 

 

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